Smug
Active member
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Şirket, 4Ç21’de 11.045 mn TL satış geliri (kons: 10.906 mn TL-Gedik: 11.047 mn TL), 2.387 mn TL FAVÖK (kons: 2.181 mn TL-Gedik: 2.219 mn TL) ve 5.038 mn TL net kar (kons: 3.673 mn TL-Gedik: 3.869 mn TL) açıklamıştır. Şirketin 4Ç21’de euro bazında satış gelirleri yıllık %21 artışla 866 milyon euro olurken, TL bazında satış gelirleri yıllık %65 yükseliş kaydetmiştir. Şirketin satış gelirlerinin %29’unu oluşturan mimari cam segmenti gelirleri (4Ç20: %25), satış hacminin yıllık %5 artışı, %19 olumlu kur tesiri ve %64 müspet fiyatlama ve eser dağılımı daha sonrası yıllık %88 artış göstermiştir. Şirketin satış gelirlerinin %9’unu oluşturan otocam segmenti gelirleri (4Ç20: %13), satış hacminin yıllık %19 azalışı, kur tesiri ve %37 müspet fiyatlama ve eser dağılımı daha sonrası yıllık %18 yükseliş kaydetmiştir. Şirketin satış gelirlerinin %16’sını oluşturan cam konut eşyası segmenti gelirleri (4Ç20: %16), satış hacminin yıllık % 17 artışı, kur tesiri ve %41 müspet fiyatlama ve eser dağılımı daha sonrası yıllık %58 artış göstermiştir. Şirketin satış gelirlerinin %22’sini oluşturan cam ambalaj segmenti gelirleri (4Ç20: %22), satış hacminin yıllık %10 yükselişi, %26 olumlu kur tesiri ve %29 olumlu fiyatlama ve eser dağılımı daha sonrası yıllık %65 artış göstermiştir. Şirketin satış gelirlerinin %18’ini oluşturan kimya segmenti gelirleri (4Ç20: %18), satış hacminin yıllık %6 artışı, %32 müspet kur tesiri ve %24 olumlu fiyatlama ve eser dağılımı daha sonrası yıllık % 62 artış göstermiştir. Bilhassa kimya ve düz cam segmentindeki daha yüksek kapasite kullanım oranları ve genişleyen operasyonlar daha sonrası şirketin brüt kar marjı artış kaydetmiştir. Lojistik masraflardaki ve işçi maaşlarındaki yükseliş daha sonrası operasyonel giderler/satışlar rasyosu %18 ile yıllık 120bp genişlemiştir. Eurobond yatırımı, ticari borç ve alacak ile finansman faaliyetlerinden 3,3 milyon TL kur yararı yazılmıştır (4Ç20: -455 mn TL). Şirketin finansal sonuçları beklentilerin üzerinde, kuvvetlidür. Pay son 12 aylık bilgilere bakılırsa 7,2x FD/FAVÖK ile süreç görmektedir. Finansal sonuçların pay üstündeki tesirini hudutlu müspet olarak kıymetlendiriyoruz.
Gedik Yatırım
- Net satışları 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe nazaran %34,1 artış göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine göre %64,6 artışla 11 milyar TL olmuştur. 2021 yılında bundan evvelki yıla nazaran net satışları %50,2 artışla 32.1 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
- FAVÖK’ü 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe nazaran %20,2 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine göre % 54,4 artışla 2.4 milyar TL olmuştur. 2021 yılında bundan evvelki yıla göre %71,7 artışla 7.6 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
- FAVÖK marjı 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe göre 250 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine bakılırsa 143 baz puan düşüşle %21,6 olmuştur. 2021 yılında bundan evvelki yıla nazaran 295 baz puan artışla %23,6 düzeyinde gerçekleşmiştir.
- Net karı 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe nazaran %272,45 artış göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine göre %575,7 artışla 5 milyar TL olmuştur. 2021 yılında bundan evvelki yıla nazaran net karı %327,2 artışla 9.1 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
Şirket, 4Ç21’de 11.045 mn TL satış geliri (kons: 10.906 mn TL-Gedik: 11.047 mn TL), 2.387 mn TL FAVÖK (kons: 2.181 mn TL-Gedik: 2.219 mn TL) ve 5.038 mn TL net kar (kons: 3.673 mn TL-Gedik: 3.869 mn TL) açıklamıştır. Şirketin 4Ç21’de euro bazında satış gelirleri yıllık %21 artışla 866 milyon euro olurken, TL bazında satış gelirleri yıllık %65 yükseliş kaydetmiştir. Şirketin satış gelirlerinin %29’unu oluşturan mimari cam segmenti gelirleri (4Ç20: %25), satış hacminin yıllık %5 artışı, %19 olumlu kur tesiri ve %64 müspet fiyatlama ve eser dağılımı daha sonrası yıllık %88 artış göstermiştir. Şirketin satış gelirlerinin %9’unu oluşturan otocam segmenti gelirleri (4Ç20: %13), satış hacminin yıllık %19 azalışı, kur tesiri ve %37 müspet fiyatlama ve eser dağılımı daha sonrası yıllık %18 yükseliş kaydetmiştir. Şirketin satış gelirlerinin %16’sını oluşturan cam konut eşyası segmenti gelirleri (4Ç20: %16), satış hacminin yıllık % 17 artışı, kur tesiri ve %41 müspet fiyatlama ve eser dağılımı daha sonrası yıllık %58 artış göstermiştir. Şirketin satış gelirlerinin %22’sini oluşturan cam ambalaj segmenti gelirleri (4Ç20: %22), satış hacminin yıllık %10 yükselişi, %26 olumlu kur tesiri ve %29 olumlu fiyatlama ve eser dağılımı daha sonrası yıllık %65 artış göstermiştir. Şirketin satış gelirlerinin %18’ini oluşturan kimya segmenti gelirleri (4Ç20: %18), satış hacminin yıllık %6 artışı, %32 müspet kur tesiri ve %24 olumlu fiyatlama ve eser dağılımı daha sonrası yıllık % 62 artış göstermiştir. Bilhassa kimya ve düz cam segmentindeki daha yüksek kapasite kullanım oranları ve genişleyen operasyonlar daha sonrası şirketin brüt kar marjı artış kaydetmiştir. Lojistik masraflardaki ve işçi maaşlarındaki yükseliş daha sonrası operasyonel giderler/satışlar rasyosu %18 ile yıllık 120bp genişlemiştir. Eurobond yatırımı, ticari borç ve alacak ile finansman faaliyetlerinden 3,3 milyon TL kur yararı yazılmıştır (4Ç20: -455 mn TL). Şirketin finansal sonuçları beklentilerin üzerinde, kuvvetlidür. Pay son 12 aylık bilgilere bakılırsa 7,2x FD/FAVÖK ile süreç görmektedir. Finansal sonuçların pay üstündeki tesirini hudutlu müspet olarak kıymetlendiriyoruz.
Gedik Yatırım