Smug
Active member
Salgının tesirlerinin normalleşmesiyle emtia fiyatlarında yaşanan arz istikametli baskıların hafifçelemesini ve global para siyasetlerinde sıkılaşmanın da tesiriyle hammadde meblağlarında yaşanabilecek aşağı taraflı hareketin 2022’de karlılık tarafına olumlu yansıyabileceğini düşünüyoruz. 2022’de hammadde meblağlarında beklenen mümkün düşüşün şirket marjları üzerinde de olumlu tesir yaratmasını öngörüyoruz. Ayrıyeten, mesken içi alışkanlıklarının değişen istikameti, aşılanmayla uygunlaşan itimat ortamı ve ihracatın destekleyici gelişmenini hisseyi destekleyici değerli ögeler olarak görüyoruz. Ek olarak,
yüksek temettü verimliliğine sahip olan payın, 2022 yılında da temettü dağıtımına devam edilebileceğini ve kar dağıtım siyaseti gereği dağıtılabilir karın en az %25’inin dağıtılmasının benimsenmiş olması doğrultusunda cazip yatırım fırsatı sunduğu görüşündeyiz.
Vestel Elektronik payı için 12 aylık gaye fiyatımızı 38,64 TL düzeyinde belirliyor, %44 getiri potansiyeline işaret eden yeni maksat fiyatımızla tavsiyemizi “AL” olarak sürdürüyoruz. Ayrıyeten, Vestel’in, piyasa çarpanları bazında global ölçekteki benzerlerine kıyasla iskontolu süreç görmesinin şirketi avantajlı pozisyona getirdiğini düşünüyoruz. Vestel 2022 yılı iddiamıza bakılırsa 2,5x FD/FAVÖK çarpanı ile süreç görürken; küresel benzerlerine nazaran ise %65,2 iskontolu süreç görüyor.
Beyaz eşyanın satışlarda yükünün artması, operasyonel marjların geçmiş senelera kıyasla yüksek kalmasını destekliyor. yıllar prestijiyle beyaz eşya üretimindeki kapasitesini artırmaya devam eden şirketin 2021 yılı prestijiyle 13,2 milyon adete ulaşan kapasitesinin 2022’de 16 milyon adete ulaşmasını öngörüyoruz. 9 aylık periyotta toplam satışlar içerisindeki hissesinin %60 düzebir daha yaklaştığı görülen beyaz eşya satışlarının, projeksiyon periyodu boyunca ise kademeli olarak %60-70 düzeyine hakikat yükselmesini bekliyoruz. Beyaz eşya segmentinde satış gelirlerinin 2021 sonunda
geçen yıla kıyasla %47,2 oranında artarak 17.795 milyon TL’ye ulaşacağını hesaplarken, 2022 yılı için bu sayının 26.860 milyon TL seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz.
Otomotiv elektroniği ve batarya yatırımlarının orta ve uzun vadede şirkete kıymet katacağını öngörüyoruz. Yurt içi beyaz eşya pazarında bayi kanalına, eserlere ve satış daha sonrası hizmetlere yapılan
yatırımlarla son senelerda pazar hissesini artırmayı başaran Vestel Elektronik’in yurt dışı tarafta ise A markalı müşterilerle ve lisansladığı markalarla büyüme ve yeni pazarlara yönelik adımlarını önemsiyoruz.
Ayrıyeten şirketin, birinci satışın 2023 yılında planlandığı yerli araba projesi kapsamında çalışmaları devam ediyor. Bu kapsamda yapılan yatırımların orta vadede şirkete katma bedel yaratacağını ve şirket finansallarına olumlu yansımaları olacağını öngörüyoruz.
Döviz kurlarındaki oynaklığa karşı defansif yapı. Vestel’in toplam satışlarının %70-75’ini yurt dışı satışlar oluştururken, Avrupa ana ihracat pazarı pozisyonunda bulunuyor. Şirketin satışlarının içerisinde yurt dışı satışlarının hissesinin yüksek olmasının döviz kurlarındaki oynaklığa karşı şirkete defansif bir yapı kazandırdığını düşünüyoruz.
halkyatirim.com.tr
yüksek temettü verimliliğine sahip olan payın, 2022 yılında da temettü dağıtımına devam edilebileceğini ve kar dağıtım siyaseti gereği dağıtılabilir karın en az %25’inin dağıtılmasının benimsenmiş olması doğrultusunda cazip yatırım fırsatı sunduğu görüşündeyiz.
Vestel Elektronik payı için 12 aylık gaye fiyatımızı 38,64 TL düzeyinde belirliyor, %44 getiri potansiyeline işaret eden yeni maksat fiyatımızla tavsiyemizi “AL” olarak sürdürüyoruz. Ayrıyeten, Vestel’in, piyasa çarpanları bazında global ölçekteki benzerlerine kıyasla iskontolu süreç görmesinin şirketi avantajlı pozisyona getirdiğini düşünüyoruz. Vestel 2022 yılı iddiamıza bakılırsa 2,5x FD/FAVÖK çarpanı ile süreç görürken; küresel benzerlerine nazaran ise %65,2 iskontolu süreç görüyor.
Beyaz eşyanın satışlarda yükünün artması, operasyonel marjların geçmiş senelera kıyasla yüksek kalmasını destekliyor. yıllar prestijiyle beyaz eşya üretimindeki kapasitesini artırmaya devam eden şirketin 2021 yılı prestijiyle 13,2 milyon adete ulaşan kapasitesinin 2022’de 16 milyon adete ulaşmasını öngörüyoruz. 9 aylık periyotta toplam satışlar içerisindeki hissesinin %60 düzebir daha yaklaştığı görülen beyaz eşya satışlarının, projeksiyon periyodu boyunca ise kademeli olarak %60-70 düzeyine hakikat yükselmesini bekliyoruz. Beyaz eşya segmentinde satış gelirlerinin 2021 sonunda
geçen yıla kıyasla %47,2 oranında artarak 17.795 milyon TL’ye ulaşacağını hesaplarken, 2022 yılı için bu sayının 26.860 milyon TL seviyesinde gerçekleşeceğini öngörüyoruz.
Otomotiv elektroniği ve batarya yatırımlarının orta ve uzun vadede şirkete kıymet katacağını öngörüyoruz. Yurt içi beyaz eşya pazarında bayi kanalına, eserlere ve satış daha sonrası hizmetlere yapılan
yatırımlarla son senelerda pazar hissesini artırmayı başaran Vestel Elektronik’in yurt dışı tarafta ise A markalı müşterilerle ve lisansladığı markalarla büyüme ve yeni pazarlara yönelik adımlarını önemsiyoruz.
Ayrıyeten şirketin, birinci satışın 2023 yılında planlandığı yerli araba projesi kapsamında çalışmaları devam ediyor. Bu kapsamda yapılan yatırımların orta vadede şirkete katma bedel yaratacağını ve şirket finansallarına olumlu yansımaları olacağını öngörüyoruz.
Döviz kurlarındaki oynaklığa karşı defansif yapı. Vestel’in toplam satışlarının %70-75’ini yurt dışı satışlar oluştururken, Avrupa ana ihracat pazarı pozisyonunda bulunuyor. Şirketin satışlarının içerisinde yurt dışı satışlarının hissesinin yüksek olmasının döviz kurlarındaki oynaklığa karşı şirkete defansif bir yapı kazandırdığını düşünüyoruz.
halkyatirim.com.tr