Smug
Active member
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/12 periyoduna aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %25,1 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine nazaran %45,9 artışla 4.9 milyar TL olmuştur. 2021 yılında bundan evvelki yıla bakılırsa net satışları %71,9 artışla 16.2 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK’ü 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %106,2 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine bakılırsa %21,5 artışla 883.6 milyon TL olmuştur. 2021 yılında bundan evvelki yıla bakılırsa %36,0 artışla 2.5 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe göre 708 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine bakılırsa 361 baz puan düşüşle %18,0 olmuştur. 2021 yılında bundan evvelki yıla bakılırsa 406 baz puan düşüşle %15,4 düzeyinde gerçekleşmiştir.
Net karı 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe göre %48,66 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine göre %33,5 düşüşle 413.3 milyon TL olmuştur. 2021 yılında bundan evvelki yıla nazaran net karı %14,1 artışla 1.5 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe nazaran %5,7 artışla 1.2 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 4Ç21’de 4.910 mn TL satış geliri (kons: 5.004 mn TL), 884 mn TL FAVÖK (kons: 946 mn TL) ve 413 mn TL net kar (kons: 190 mn TL) açıklamıştır. 4Ç21’de toplam satış gelirlerinin %83’ünü (4Ç20: % 81) oluşturan memleketler arası satış gelirleri yıllık %50 artışla 4.064 milyon TL olurken, yurtiçi satış gelirleri %
32 yükselişle 903 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Ünite satışlar, talepteki olağanlaşmanın devam etmesi ve geçen yılın kuvvetli 4. Çeyreği yardımıyla neredeyse yatay kalmıştır. Euro/TL kurundaki yıllık bazda değerli artış satış gelirlerindeki yükselişi desteklemiştir. Evvelki çeyreklerde alınan fiyatlama tedbirlerinin tesiriyle ihracat pazarlarında daha yüksek fiyatlamalar yaşanmıştır. Para ünitesi ve girdi maliyeti enflasyonunu yansıtmak için iç piyasada ek fiyat artışları olmuştur. Faaliyet marjında çeyreklik bazda değerli düzgünleşme yaşanmıştır. FAVÖK marjı, 4Ç20’de son derece kuvvetli olan %21,6’ya kıyasla, çeyrek bazda yaklaşık 700bp artarak 4Ç21’de %18’e ulaşmıştır. TL’deki sert bedel kaybının yıllık ve çeyreklik ihracat marjlarına olumlu katkısı olmuştur. Daha yüksek girdi ve lojistik maliyetleri, kısmen daha yüksek eser fiyatları, maliyet düşürme tedbirleri ve verimlilik kazanımları ile dengelenmiştir.
Yatırım teşvikleri kapsamında devam eden yatırımlardan 228 milyon TL ertelenmiş vergi geliri elde edilmiştir. Pay son 12 aylık bilgilere nazaran 5,0x FD/FAVÖK ile süreç görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının pay üstündeki tesirini nötr olarak kıymetlendiriyoruz.
Gedik Yatırım
FAVÖK’ü 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %106,2 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine bakılırsa %21,5 artışla 883.6 milyon TL olmuştur. 2021 yılında bundan evvelki yıla bakılırsa %36,0 artışla 2.5 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe göre 708 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın tıpkı çeyreğine bakılırsa 361 baz puan düşüşle %18,0 olmuştur. 2021 yılında bundan evvelki yıla bakılırsa 406 baz puan düşüşle %15,4 düzeyinde gerçekleşmiştir.
Net karı 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe göre %48,66 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine göre %33,5 düşüşle 413.3 milyon TL olmuştur. 2021 yılında bundan evvelki yıla nazaran net karı %14,1 artışla 1.5 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe nazaran %5,7 artışla 1.2 milyar TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 4Ç21’de 4.910 mn TL satış geliri (kons: 5.004 mn TL), 884 mn TL FAVÖK (kons: 946 mn TL) ve 413 mn TL net kar (kons: 190 mn TL) açıklamıştır. 4Ç21’de toplam satış gelirlerinin %83’ünü (4Ç20: % 81) oluşturan memleketler arası satış gelirleri yıllık %50 artışla 4.064 milyon TL olurken, yurtiçi satış gelirleri %
32 yükselişle 903 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Ünite satışlar, talepteki olağanlaşmanın devam etmesi ve geçen yılın kuvvetli 4. Çeyreği yardımıyla neredeyse yatay kalmıştır. Euro/TL kurundaki yıllık bazda değerli artış satış gelirlerindeki yükselişi desteklemiştir. Evvelki çeyreklerde alınan fiyatlama tedbirlerinin tesiriyle ihracat pazarlarında daha yüksek fiyatlamalar yaşanmıştır. Para ünitesi ve girdi maliyeti enflasyonunu yansıtmak için iç piyasada ek fiyat artışları olmuştur. Faaliyet marjında çeyreklik bazda değerli düzgünleşme yaşanmıştır. FAVÖK marjı, 4Ç20’de son derece kuvvetli olan %21,6’ya kıyasla, çeyrek bazda yaklaşık 700bp artarak 4Ç21’de %18’e ulaşmıştır. TL’deki sert bedel kaybının yıllık ve çeyreklik ihracat marjlarına olumlu katkısı olmuştur. Daha yüksek girdi ve lojistik maliyetleri, kısmen daha yüksek eser fiyatları, maliyet düşürme tedbirleri ve verimlilik kazanımları ile dengelenmiştir.
Yatırım teşvikleri kapsamında devam eden yatırımlardan 228 milyon TL ertelenmiş vergi geliri elde edilmiştir. Pay son 12 aylık bilgilere nazaran 5,0x FD/FAVÖK ile süreç görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının pay üstündeki tesirini nötr olarak kıymetlendiriyoruz.
Gedik Yatırım