Smug
Active member
Beklentilerin üzerinde gelen net kar
SOKM 2Ç/2021 neticelerina göre şirketin çeyreklik net karı geçen çeyreğe nazaran %33, geçen yıla nazaran %124 artarak 112 milyon TL’ye (1Ç/2021 84 milyon TL, 2Ç/2020 50 milyon TL) , net satışları ise yıllık %31 artarak 6,8 milyar TL’ye yükselmiştir. Şirketin net karı ve net satışları analist kestirimlerinden sırasıyla %32 ve %3 daha yüksek gerçekleşmiştir. Şirketin çeyreklik VAFÖK’ü ise 653 milyon TL ile analist iddialarından %6 daha yüksek gelirken çeyreklik bazda %8, yıllık bazda %34 yükseldi. Bizim çeyreklik net kar beklentimiz 99 milyon TL iken şirket, şirketin beklentimizin üzerinde deklare ettiğı satış sayısı ve VAFÖK, net kara katkı yapan ana kalem olmuştur.
Mağaza açılışları devam ediyor
Geçen çeyrek itibariyle 8.450 adet mağazasıyla hizmetlerine devam eden Şok Market, bu çeyrek kuvvetli mağaza açılışlarına devam etmiş ve 192 milyon TL yatırımla 309 adet yeni mağaza açarak mağaza sayıyısını 8.741’e yükseltmiştir. Günlük birebir mağaza ortalama satışları geçen çeyrekten bu yana %1,7 artarak 9.301 TL olmuştur, bu beraberinde geçtiğimiz yıl birebir çeyrekten itibaren %16,9’luk artışa denk gelmektedir. tıpkı vakitte günlük ortalama sepet fiyatı yıllık bazda %3,4, çeyreklik bazda %5,7 artarak 29,2 TL olmuştur.
Marjlar ve revize beklentiler
Şirketin brüt kar marjı geçen çeyreğe kıyasla 30 bp düşüşle %23,1’e geriledi. Lakin VAFÖK marjı 10 bp artarak %9.5’e yükseldi. Net kar marjı ise çeyreklik 30bp artarak %1,6’ya yükseldi. TFRS 16 tesirini bir kenara bırakacak olursak şirket 2. Çeyrek itibariyle 1,28 milyar TL net nakit durumu taşımaktadır. Lakin mağaza kiralamaları sebebiyle TFRS 16 tesirini göz önüne alırsak 1,45 milyar TL net borç gözükmektedir. Net borç/VAFÖK oranı 0.60 olup çeyreklik olarak 30 bp artış gözlemlenmiştir. 2. Çeyrek bilançosunun açıklanmasıyla bir arada SOKM 2021 yılı için satış beklentilerini üst istikametli revize etmiştir. Bu kapsamda konsolide satış büyüme gayeleri %25’ten %28’e yükselirken yatırım harcamaları beklentisi de 550 milyon TL’den 750 milyon TL’ye yükseltilmiştir.
Maksat fiyatımızı değiştirmiyoruz
Şok Marketler (SOKM) payı için 15,27 TL maksat fiyatımızı koruyor ve TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz. birebir vakitte beklentilerin üzerinde gelen bilanço sayılarının paya kısa vadede olumlu tesir yaratabilir.
Kaynak: İnfo Yatırım
SOKM 2Ç/2021 neticelerina göre şirketin çeyreklik net karı geçen çeyreğe nazaran %33, geçen yıla nazaran %124 artarak 112 milyon TL’ye (1Ç/2021 84 milyon TL, 2Ç/2020 50 milyon TL) , net satışları ise yıllık %31 artarak 6,8 milyar TL’ye yükselmiştir. Şirketin net karı ve net satışları analist kestirimlerinden sırasıyla %32 ve %3 daha yüksek gerçekleşmiştir. Şirketin çeyreklik VAFÖK’ü ise 653 milyon TL ile analist iddialarından %6 daha yüksek gelirken çeyreklik bazda %8, yıllık bazda %34 yükseldi. Bizim çeyreklik net kar beklentimiz 99 milyon TL iken şirket, şirketin beklentimizin üzerinde deklare ettiğı satış sayısı ve VAFÖK, net kara katkı yapan ana kalem olmuştur.
Mağaza açılışları devam ediyor
Geçen çeyrek itibariyle 8.450 adet mağazasıyla hizmetlerine devam eden Şok Market, bu çeyrek kuvvetli mağaza açılışlarına devam etmiş ve 192 milyon TL yatırımla 309 adet yeni mağaza açarak mağaza sayıyısını 8.741’e yükseltmiştir. Günlük birebir mağaza ortalama satışları geçen çeyrekten bu yana %1,7 artarak 9.301 TL olmuştur, bu beraberinde geçtiğimiz yıl birebir çeyrekten itibaren %16,9’luk artışa denk gelmektedir. tıpkı vakitte günlük ortalama sepet fiyatı yıllık bazda %3,4, çeyreklik bazda %5,7 artarak 29,2 TL olmuştur.
Marjlar ve revize beklentiler
Şirketin brüt kar marjı geçen çeyreğe kıyasla 30 bp düşüşle %23,1’e geriledi. Lakin VAFÖK marjı 10 bp artarak %9.5’e yükseldi. Net kar marjı ise çeyreklik 30bp artarak %1,6’ya yükseldi. TFRS 16 tesirini bir kenara bırakacak olursak şirket 2. Çeyrek itibariyle 1,28 milyar TL net nakit durumu taşımaktadır. Lakin mağaza kiralamaları sebebiyle TFRS 16 tesirini göz önüne alırsak 1,45 milyar TL net borç gözükmektedir. Net borç/VAFÖK oranı 0.60 olup çeyreklik olarak 30 bp artış gözlemlenmiştir. 2. Çeyrek bilançosunun açıklanmasıyla bir arada SOKM 2021 yılı için satış beklentilerini üst istikametli revize etmiştir. Bu kapsamda konsolide satış büyüme gayeleri %25’ten %28’e yükselirken yatırım harcamaları beklentisi de 550 milyon TL’den 750 milyon TL’ye yükseltilmiştir.
Maksat fiyatımızı değiştirmiyoruz
Şok Marketler (SOKM) payı için 15,27 TL maksat fiyatımızı koruyor ve TUT tavsiyemizi sürdürüyoruz. birebir vakitte beklentilerin üzerinde gelen bilanço sayılarının paya kısa vadede olumlu tesir yaratabilir.
Kaynak: İnfo Yatırım