Smug
Active member
Takip ettiğimiz bankaların toplam net karının 3Ç21’de çeyreklik bazda yüzde 18, yıllık bazda yüzde 37 artmasını bekliyoruz. Çeyreklik bazda en yüksek kar büyümesinin Akbank ve Yapı Kredi’den gelmesini bekliyoruz. Garanti Bankası ve TSKB’nin yataya yakın lakin kuvvetli net kar açıklayacağını varsayım ediyoruz. Halkbank ve Vakıfbank’ta çeyreklik güzelleşmeler olsa da net karın zayıf kalacağını düşünüyoruz.
Bankacılık kesiminde bu çeyreğin öne çıkan gelişmeleri;
i) özel bankaların TL kredilerinde hızlanan çeyreklik büyüme ve bir daha fiyatlama,
ii) mevduat maliyetlerinde yavaşça düşüş ve kredi ve mevduat faizi makasında yavaşça düzgünleşme;
iii) swap kullanmasında ve maliyetinde artış ve TÜFE var iseyımlarında güncellemelerle menkul değer getirilerinde artış; iv) ücret-komisyon gelirlerinde âlâ performansın devamı; ve
v) özel bankalarda net risk maliyetinin çok düşük düzeylerde seyretmeye devam etmesi.
Yolcu sayılarındaki toparlanma havacılık kesimine olumlu yansırken şirket karlarında önemli güzelleşmeler bekleniyor. Otomotiv ve beyaz eşyada yurt içi satışlar zayıf seyrederken artan hammadde maliyetleri karlılığa olumsuz yansıdı. Gıda/içecek dalında hacimler büyüdü lakin faaliyet masraflarındaki artış marjlara olumsuz yansıdı. Yeni mağazalar ve enflasyon perakendecilerin karına olumlu katkıda bulundu.
Telekom şirketleri net kullanıcı ve ARPU artışı ile cirolarını büyüttüler. 3. çeyrek bilançosu için olumlu beklentilerimiz olan şirketler şunlardır: Pegasus, TAV Havalimanları, Türk Hava Yolları, Ford Otosan, BİM, Migros, Şok Marketler, ve Türk Telekom.
OYAK Yatırım
Bankacılık kesiminde bu çeyreğin öne çıkan gelişmeleri;
i) özel bankaların TL kredilerinde hızlanan çeyreklik büyüme ve bir daha fiyatlama,
ii) mevduat maliyetlerinde yavaşça düşüş ve kredi ve mevduat faizi makasında yavaşça düzgünleşme;
iii) swap kullanmasında ve maliyetinde artış ve TÜFE var iseyımlarında güncellemelerle menkul değer getirilerinde artış; iv) ücret-komisyon gelirlerinde âlâ performansın devamı; ve
v) özel bankalarda net risk maliyetinin çok düşük düzeylerde seyretmeye devam etmesi.
Yolcu sayılarındaki toparlanma havacılık kesimine olumlu yansırken şirket karlarında önemli güzelleşmeler bekleniyor. Otomotiv ve beyaz eşyada yurt içi satışlar zayıf seyrederken artan hammadde maliyetleri karlılığa olumsuz yansıdı. Gıda/içecek dalında hacimler büyüdü lakin faaliyet masraflarındaki artış marjlara olumsuz yansıdı. Yeni mağazalar ve enflasyon perakendecilerin karına olumlu katkıda bulundu.
Telekom şirketleri net kullanıcı ve ARPU artışı ile cirolarını büyüttüler. 3. çeyrek bilançosu için olumlu beklentilerimiz olan şirketler şunlardır: Pegasus, TAV Havalimanları, Türk Hava Yolları, Ford Otosan, BİM, Migros, Şok Marketler, ve Türk Telekom.
OYAK Yatırım