Smug
Active member
3Ç21 Finansal sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
– Net satışları 3. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %25,7 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine bakılırsa %63,8 artışla 1.4 milyar TL olmuştur. 2021 yılının birinci 9 ayında geçen yılın tıpkı devrine nazaran net satışları %82,1 artışla 3.2 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
– FAVÖK’ü 3. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %29,9 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine nazaran % 71,9 artışla 337.3 milyon TL olmuştur. 2021 yılının birinci 9 ayında geçen yılın birebir devrine bakılırsa %149,0 artışla 736.4 milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
– FAVÖK marjı 3. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe nazaran 82 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine göre 118 baz puan artışla %24,9 olmuştur. 2021 yılının birinci 9 ayında geçen yılın birebir periyoduna bakılırsa 620 baz puan artışla %23,1 düzeyinde gerçekleşmiştir.
– Net karı 3. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %54,97 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine göre %96,1 artışla 153.2 milyon TL olmuştur. 2021 yılının birinci 9 ayında geçen yılın tıpkı periyoduna göre net karı %1.105,4 artışla 283.1 milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
– Net borcu 3. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %56,9 düşüşle 121 milyon TL olmuştur.
Sonuç
Şirket, 3Ç21’de 1.354 mn TL satış geliri (kons: 1.356 mn TL-Gedik: 1.413 mn TL), 337 mn TL FAVÖK (kons: 318 mn TL-Gedik: 320 mn TL) ve 153 mn TL net kar (kons: 125 mn TL-Gedik: 128 mn TL) açıklamıştır. 3Ç21’de şirket yıllık %63 artışla (çeyreklik: +%25) 1.354 milyon TL satış geliri elde etmiştir. Toplam gelirlerin %82’sini oluşturan yurt içi gelirler yıllık %67 (çeyreklik: +%73) artışla 1.113 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Milletlerarası gelirler ise yıllık bazda %70 (çeyreklik: +%)29 yükselişle 221 milyon TL olmuştur. Toplam satış gelirlerinin %14’ünü (2Ç21: %13; 1Ç21: %15; 4Ç20: %13) oluşturan e-ticaret segmenti gelirleri %85 (çeyreklik: +%47) kuvvetli büyüme ile 128 milyon TL olmuştur. Yüksek satış hacmi daha sonrası brüt kar marjı 73bp genişlemeyle %51,1 olmuştur. Şirket, 3Ç21’de yıllık %71, çeyreklik %86 yükselişle 337 milyon TL FAVÖK elde etmiştir. kuvvetli brüt karlılık daha sonrası FAVÖK marjı 118bp genişlemeyle %24,9 olarak gerçekleşmiştir. 3Ç20’de 78 milyon TL net kar açıklayan şirket, 3Ç21’de %96 artışla 153 milyon TL net kar açıklamıştır. Öteki taraftan net borç çeyreklik %57, yıllık %76’lık kıymetli ölçüdeki azalışla 121 milyon TL olmuştur. Net finansal nakdi ise (UFRS -16 tesiri hariç) 369 milyon TL (2Ç21: 174 mn TL) olarak gerçekleşmiştir. Süratli stok evre suratı ve düşük stok yardımıyla nakit döngüsü -8 gün (2Ç21: -1 gün; 1Ç21: +21 gün; 2Ç20: +10 gün) ile pek müspet bir görünümdedir. Şirket 2021 yılına ait beklentilerini revize etmiştir. Buna bakılırsa; satış gelirlerinin %80-85 (önceki: %70-75) büyümesi, %20,5-21,0 (UFRS-16 dahil) FAVÖK marjı (önceki: %20,0-20,5) beklenmektedir. Ayrıyeten 4. çeyrek bilgilerini de paylaşılmıştır. Birebir mağaza satışları kasım ayında yıllık %71 (2Ç21: %58; 2019’da % 24) ve online satışlar tüm ülkelerde kuvvetli performansını sürdürmektedir. Türkiye online satışları kasım ayında %100 yükselmiştir. Pay 2021 yılı ihtiyatlı beklentilerimize göre 4,8x FD/FAVÖK ile süreç görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının pay üstündeki tesirini müspet olarak kıymetlendiriyor, piyasa da analistler tarafınca amaç fiyat güncellemelerinin gündemde olacağını düşünüyoruz.
MAVİ GİYSİ (MAVI)
Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri
Son Kapanış: 78,35
Hedef Fiyat: 101,10
Potansiyel Getiri: %29
Yasal İkaz
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Gedik Yatırım
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2021/09 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
– Net satışları 3. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %25,7 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine bakılırsa %63,8 artışla 1.4 milyar TL olmuştur. 2021 yılının birinci 9 ayında geçen yılın tıpkı devrine nazaran net satışları %82,1 artışla 3.2 milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
– FAVÖK’ü 3. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %29,9 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine nazaran % 71,9 artışla 337.3 milyon TL olmuştur. 2021 yılının birinci 9 ayında geçen yılın birebir devrine bakılırsa %149,0 artışla 736.4 milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
– FAVÖK marjı 3. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe nazaran 82 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine göre 118 baz puan artışla %24,9 olmuştur. 2021 yılının birinci 9 ayında geçen yılın birebir periyoduna bakılırsa 620 baz puan artışla %23,1 düzeyinde gerçekleşmiştir.
– Net karı 3. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %54,97 artış göstermiştir. Geçen yılın birebir çeyreğine göre %96,1 artışla 153.2 milyon TL olmuştur. 2021 yılının birinci 9 ayında geçen yılın tıpkı periyoduna göre net karı %1.105,4 artışla 283.1 milyon TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
– Net borcu 3. çeyrekte bundan evvelki çeyreğe bakılırsa %56,9 düşüşle 121 milyon TL olmuştur.
Sonuç
Şirket, 3Ç21’de 1.354 mn TL satış geliri (kons: 1.356 mn TL-Gedik: 1.413 mn TL), 337 mn TL FAVÖK (kons: 318 mn TL-Gedik: 320 mn TL) ve 153 mn TL net kar (kons: 125 mn TL-Gedik: 128 mn TL) açıklamıştır. 3Ç21’de şirket yıllık %63 artışla (çeyreklik: +%25) 1.354 milyon TL satış geliri elde etmiştir. Toplam gelirlerin %82’sini oluşturan yurt içi gelirler yıllık %67 (çeyreklik: +%73) artışla 1.113 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Milletlerarası gelirler ise yıllık bazda %70 (çeyreklik: +%)29 yükselişle 221 milyon TL olmuştur. Toplam satış gelirlerinin %14’ünü (2Ç21: %13; 1Ç21: %15; 4Ç20: %13) oluşturan e-ticaret segmenti gelirleri %85 (çeyreklik: +%47) kuvvetli büyüme ile 128 milyon TL olmuştur. Yüksek satış hacmi daha sonrası brüt kar marjı 73bp genişlemeyle %51,1 olmuştur. Şirket, 3Ç21’de yıllık %71, çeyreklik %86 yükselişle 337 milyon TL FAVÖK elde etmiştir. kuvvetli brüt karlılık daha sonrası FAVÖK marjı 118bp genişlemeyle %24,9 olarak gerçekleşmiştir. 3Ç20’de 78 milyon TL net kar açıklayan şirket, 3Ç21’de %96 artışla 153 milyon TL net kar açıklamıştır. Öteki taraftan net borç çeyreklik %57, yıllık %76’lık kıymetli ölçüdeki azalışla 121 milyon TL olmuştur. Net finansal nakdi ise (UFRS -16 tesiri hariç) 369 milyon TL (2Ç21: 174 mn TL) olarak gerçekleşmiştir. Süratli stok evre suratı ve düşük stok yardımıyla nakit döngüsü -8 gün (2Ç21: -1 gün; 1Ç21: +21 gün; 2Ç20: +10 gün) ile pek müspet bir görünümdedir. Şirket 2021 yılına ait beklentilerini revize etmiştir. Buna bakılırsa; satış gelirlerinin %80-85 (önceki: %70-75) büyümesi, %20,5-21,0 (UFRS-16 dahil) FAVÖK marjı (önceki: %20,0-20,5) beklenmektedir. Ayrıyeten 4. çeyrek bilgilerini de paylaşılmıştır. Birebir mağaza satışları kasım ayında yıllık %71 (2Ç21: %58; 2019’da % 24) ve online satışlar tüm ülkelerde kuvvetli performansını sürdürmektedir. Türkiye online satışları kasım ayında %100 yükselmiştir. Pay 2021 yılı ihtiyatlı beklentilerimize göre 4,8x FD/FAVÖK ile süreç görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının pay üstündeki tesirini müspet olarak kıymetlendiriyor, piyasa da analistler tarafınca amaç fiyat güncellemelerinin gündemde olacağını düşünüyoruz.
MAVİ GİYSİ (MAVI)
Öneri: Endeksin Üzerinde Getiri
Son Kapanış: 78,35
Hedef Fiyat: 101,10
Potansiyel Getiri: %29
Yasal İkaz
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy idare şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri içinde imzalanacak yatırım danışmanlığı mukavelesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların şahsi görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu niçinle, yalnızca burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım sonucu verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.
Gedik Yatırım