2021 Temmuz Ayı Bankacılık Dal Kar Tahlili

Smug

Active member
Artan ticari ziyanla %12 aylık özkaynak karlılığı

Bankacılık kesimi Temmuz ayı net karı, aylık %29 daralmayla 6,4mlr TL (yıllık -%21) ve özsermaye karlılık oranı %12,1 (12 aylık kümülatif: %10,2) düzeyinde gerçekleşti. Karlılıktaki aylık daralma temel olarak 7,5mlrTL’ye (Haz: 4,1mlrTL) yükselen ticari ziyandan kaynaklandı. Bunun yanında, 4,6mlrTL’ye (aylık -%39, yıllık +%100) gerileyen başka gelirler de karlılıktaki daralmanın öbür bir niçini olarak gerçekleşti. Başka taraftan, net faiz geliri, kredilerden elde edilen faiz gelirlerindeki artışla, aylık %9 artışla 19,7mlr TL’ye (yıllık -%7) ve net faiz marjı %3,56’dan %3,88’e yükseldi (TL kredi mevduat makası +42baz puan, döviz makası -50baz puan, TL ve döviz menkul değer getirileri +106baz puan ve -24baz puan). Komite gelirleri yıllık %25 artışla 5,0mlrTL’ye (aylık -%7) yükselirken, faaliyet sarfiyatları yıllık %13 artışla (aylık +%3) 8,8mlrTL’ye yükseldi. Karşılık sarfiyatları aylık %35 daralmayla 5mlrTL’ye (yıllık +%3) gerilerken toplam risk maliyeti Haziran’daki 205bp düzeyinden 145bp düzeyine geriledi.

Karlılıkta düzgünleşme risk maliyeti ve marjlara bağlı

Aylık datalar kredilerden elde edilen faiz gelirlerinde yavaşça güzelleşmeye işaret etse de, 2020’de kamu bankalarındaki düşük faizlerle yüksek kredi büyümesi kaynaklı, 2021’in ikinci yarısında da kesim net faiz marjının baskı altında kalacağı görüşündeyiz. Bunun yanında, ferdî kredilerdeki çeyreklik yüksek artış için alınması beklenen BDDK tedbirleri de önümüzdeki devirlerde bölüm karlılığını olumsuz etkileyebilir. Varlık kalitesi kısmında, kamu bankaları ve özel bankaların düşük risk maliyeti deklare ettiklarını görsek de provizyonlama siyasetleri, karşılık oranları ve özkaynak karlılıkları açısından bankalar değişiklik göstermektedir. 2Ç neticelerindan da gördüğümüz üzere en beğendiğimiz iki banka olan GARAN ve YKBNK ihtiyatlı karşılık siyasetleri ile dalda daha kuvvetli durumda bulunarak yüksek özkaynak karlılıkları deklare ettilar. Üstte bahsedilen aksi trendler, orta vadede varlık kalitesinde devam eden belirsizlik ve muhtemel makro volatiliteler bölüme temkinli yaklaşmamıza sebep olmaktadır.

Sermaye Rasyoların kâfi düzeylerde

SYR ve Ana SYR aylık sırasıyla 30bp ve 16bp daralmayla %17,5’e ve %13,4’e geriledi. 2020’deki yüksek kredi büyümesine karşın, BDDK’nın yılsonuna kadar sağladığı kolaylık da düşünüldüğünde bu oranlar kesim için kâfi.

Kaynak: Yatırım Finansman
 
Üst